根据腾讯广告和Dataeye研究院的《2022微信游戏改进》，智通财经APP获悉，海通证券发布的研究报告显示，微信游戏于2017年12月正式启动，连接于2018年4月开放。根据游戏葡萄微信官方账号，2023年6月，微信小游戏团队在小游戏开发者大会上表示，截至6月16日，微信小游戏开发商规模增长30万，客户总数增长10亿，MAU超过4亿。23H1微信游戏流量实现和广告规模保持稳步增长30%，增加购买量的微信游戏近万款，同比增长310%。许多开发者的进入有望促进游戏建立良好的开发生态系统。购买量的增加和用户规模的扩大表明了小游戏的诱惑，游戏在未来进入了游戏市场的新蓝海。

▍海通证券主要观点如下：

数据表现出色，微信小游戏未来有广阔的改进空间。

许多开发者的进入有望促进游戏建立良好的开发生态系统。购买量的增加和用户规模的扩大表明了小游戏的诱惑，游戏在未来进入了游戏市场的新蓝海。

微信小游戏机会三大逻辑:技术&流量&分为三大逻辑。

1)技术保障:Unity快速兼容技术&改进方案，Unity中文版主要适用于游戏。此外，开发者主要提高运营和运营能力，游戏用户流失明显减少。

2）流量矩阵：微信作为一个自然营销平台，具有很大的优势。随着视频号码、直播、游戏圈布局的加快，微信小游戏用户规模有望加快。

3)分为鼓励:加仓广告金政策，扩大购买空间。在IAP层面，前12个月可获得的综合分成比例最大为85%。在IAA层面，综合分成比例最大为73%。

构建“占有率&付费深度”二维分析框架，探讨小游戏未来发展的动力。

“游戏市场容量=ARPU×MAU微信游戏的市场容量主要由MAU和ARPU决定。围绕两者构建二维分析框架，衡量小游戏产业规模扩张的驱动力。1)游戏占有率确定MAU，影响因素包括流量矩阵的构建、购买效果和玩家保留等。2)用户付费深入确定ARPU，影响因素包括实现模式、类别主题、游戏创新和技术迭代。

深度支付：轻中度发展&IAA IAP混合转现，游戏ARPU想象空间广阔。

目前游戏以休闲、轻微流量产品为主，借助微信平台，仍处于流量红利期。在未来，随着玩家的涌入，对游戏质量的要求越来越高，小游戏厂商必须更加重视游戏、艺术和主题。伴随着产品的升级和能量的提升，看中了游戏向中重度发展。IAA IAP“混合实现模式有望提高游戏ARPU值。

占有率：围绕游戏圈打造内容阵营，游戏MAU有望加速渗透。

虽然微信游戏圈还是比较简单的，但是《原神》在游戏圈很受欢迎，证明了游戏圈可以形成一个相对完整的社区生态。在购买成本居高不下的时候，游戏圈是为数不多的获得用户提升的途径之一。

展望未来，微信游戏圈将继续吸引游戏厂商和用户的添加，以构建繁荣的社区生态。游戏圈有望成为下一个流量红利风口。

风险防范：

游戏开发不如预期风险，行业竞争加剧风险，新游戏上线时间长，性能不如预期风险。

本文起源于智通财经网